Всемирный банк в Таджикистане

Краткий обзор

За последнее десятилетие темпы экономического роста в Таджикистане составили в среднем более 7,1%. В 2024 году экономика выросла на 8,4% за счёт притока денежных переводов. Высокий экономический рост, более высокая заработная плата и международные денежные переводы помогли сократить число населения, живущего в бедности, с 32% в 2009 году до примерно 9,1% в 2024 году (при международной черте бедности в 3,65 доллара США в день). По национальным стандартам измерения бедности, в 2023 году в бедности проживали 20,4% населения.

Несмотря на значительный достигнутый прогресс, Таджикистан остается уязвимым к внешним потрясениям по причине высокой зависимости от денежных переводов трудовых мигрантов, недиверсифицированной экономики, а также высокого риска долгового кризиса. Приток денежных переводов трудовых мигрантов, составляющий около 49% ВВП, стимулирует частное потребление и финансирует импорт.

Таджикистан имеет огромный ресурс роста благодаря своему молодому и растущему населению, а также потенциалу в таких секторах, как сельское хозяйство и пищевая переработка, управление водными ресурсами и гидроэнергетика, минеральные ресурсы и туризм. Правительство Таджикистана поставило амбициозную цель — более чем удвоить или утроить внутренние доходы в период с 2016 по 2030 год, что потребует новой модели роста, в центре которой находится динамичный частный сектор. Для стимулирования роста и создания рабочих мест необходимы структурные реформы, улучшение конкуренции, инвестиционного климата и доступа к финансам, эффективности энергетического сектора, торговли, транспорта и цифровой связи, а также развития человеческого капитала.

Стратегия

Таджикистан присоединился к Международному банку реконструкции и развития (МБРР) и Международной финансовой корпорации (МФК) Группы Всемирного банка в 1993 году, к Международной ассоциации развития (МАР) - в 1994 году. С того времени МАР предоставила более 3,3 миллиардов долларов США в виде грантов и высокольготных кредитов для поддержки усилий Таджикистана по сокращению бедности и улучшению жизни населения.

Рамочная программа партнёрства со страной (РППС) на 2019–2025 годы поддерживает усилия Таджикистана по дополнению экономической модели, финансируемой за счёт денежных переводов и зависящей от импорта, с упором на стимулирование развития частного сектора и экспорта. В течение текущего периода РППС портфель быстро расширился. По состоянию на апрель 2025 года активный портфель включает в себя 26 финансируемых МАР инвестиционных проектов с чистыми обязательствами в размере 1,91 млрд долларов США, 23 из которых представляют собой национальные проекты с чистыми обязательствами МАР в размере 1,7 млрд долларов США и три региональных проекта, ориентированных исключительно на Таджикистан (200 млн долларов США). Наибольшая доля портфеля приходится на энергетический сектор (50,3 процентов), за которым следуют управление водными ресурсами (9 процентов), транспорт (7 процентов), образование и сельское хозяйство (по 6 процентов).

В среднем объём проектов, одобренных Советом директоров Всемирного банка для Таджикистана в 2021-2025 финансовых годах, составил 1,3 млрд долларов США (включая проекты по политике развития, трастовые фонды и региональные проекты, полностью выделенные Таджикистану). Текущий портфель проектов включает инвестиции в энергетику, водоснабжение, транспорт, сельское хозяйство, управление рисками стихийных бедствий, здравоохранение, образование, социальную защиту, цифровое развитие, а также наращивание институционального потенциала налоговых, финансовых и статистических органов.

Международная финансовая корпорация (МФК) с общим инвестиционным портфелем более 90 млн долларов США постепенно расширяет свою программу в Таджикистане, поддерживая семь клиентов в развитии их бизнеса в различных секторах, таких как финансовые институты, производство, сельское хозяйство и услуги, а также развитие инфраструктуры.

Группа Всемирного банка в настоящее время разрабатывает новую Рамочную программу партнёрства со страной (РППС) для Таджикистана, в которой будут обозначены приоритетные направления поддержки страны в течение следующих нескольких лет. Эта РППС будет направлена ​​на решение ключевых проблем развития с акцентом на создание рабочих мест, содействие инклюзивности, конкурентоспособности и устойчивости.

Экономика

Последние изменения в экономике

В 2024 году экономика Таджикистана выросла на 8 процентов благодаря высокому спросу внутри страны, опирающемуся на денежные переводы и рост промышленности (20%) и сельского хозяйства (10,6%).

С учётом черты бедности для стран с низким средним уровнем дохода (СНСД) в размере 3,65 долл. США в день, уровень бедности снизился с 11,1% в 2023 году до 9,1% в 2024 году. Согласно исследованию «Слушая Таджикистан», доля домохозяйств, получающих денежные переводы, увеличилась на 4 процентных пункта, достигнув 21% в 2023 и 2024 годах.

Торговый дефицит увеличился из-за возросшего спроса на импорт и снижения экспорта драгоценных металлов. Приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) оставался низким, на уровне 1,3% от ВВП (по сравнению с 0,8% в 2023 году). Центральный банк накопил международные резервы, достигшие к концу декабря 2024 года 4,6 млрд. долл. США и покрывающие более семи месяцев импорта.

Разумная денежно-кредитная политика и стабильный обменный курс обеспечили низкий уровень инфляции в 3,4% в 2024 году (с 3,7% в 2023 году). Доходы снизились до 27,7% ВВП в 2024 году (с 29,6% в 2023 году) из-за финансируемых извне государственных инвестиционных грантов и неналоговых сборов. Расходы немного снизились до 29,1% ВВП (по сравнению с 30,6% в 2023 году). Бюджетный дефицит в основном финансировался за счет льготных кредитов партнёров по развитию. Таджикистан подвержен высокому риску долгового кризиса, государственный долг эквивалентен 25,4% ВВП.

Перспективы экономического развития

В условиях растущей глобальной неопределенности, в 2025 году экономический рост Таджикистана, поддерживаемый частным потреблением и восстановлением экспорта драгоценных металлов, осторожно прогнозируется на уровне 6,5%. Как ожидается, инфляция в 2025 году немного вырастет до 3,9% и постепенно приблизится к среднесрочному целевому показателю центрального банка в 5% (+/-2). Ожидается, что уровень бедности на уровне 3,65 долл. США в день в 2025 году снизится до 8,2%.

В рамках базового сценария предполагается, что внешняя позиция Таджикистана останется устойчивой, несмотря на нормализацию потоков денежных переводов, вследствие замедления экономического роста в России, в том числе из-за более низких цен на нефть и ужесточения миграционной политики.

Высокие цены на драгоценные металлы, вероятно, поддержат экспорт, в то время как снижение цен на продовольствие и нефть сократит импортные расходы, тем самым сузив торговый дефицит. Глобальная неопределенность ухудшила и без того слабую инвестиционную среду в силу внутренних вызовов. Прогнозируется, что в среднесрочной перспективе дефицит бюджета останется ниже 2,5% ВВП.

В перспективе можно ожидать риски глобальной политической неопределенности, усиления торгового протекционизма, региональных вооруженных конфликтов и отставания структурных реформ внутри страны. В целях повышения потенциального экономического роста, властям необходимо ускорить реформы по стимулированию развития частного сектора, а также эффективности и подотчётности государственного сектора, одновременно развивая экономическую устойчивость к изменению климата.